亚晶金融战事扰动还在持续！下周A股怎么走？

K图 000001_0

　　刚过去的交易周（3月9日至13日），是地缘冲突影响下，A股走过的第二周。参考万得全A周线和月线，可以发现：

　　原本，市场在2月份完成了一轮调整，3月份有冲击新高的势头。

　　但随着战事发生，A股与全球资本市场都陷入新的波动。

　　第一周（3月2日至6日），万得全A累计下跌2.3%，较长的下影线提示市场各方有意承接，抄底者仍有正反馈；

　　第二周（本周），市场前三天再度探底回升，后半周却失去冲劲，令反弹趋势变得不那么明朗。整周，全市场有3480只股票累计下跌。

　　换句话说，市场又来到了所谓“可上可下”“选择方向”的节点，既可能再次考验下方支撑，也可能跌不到那么深就再度反弹。

　　明天（3月16日），美国、以色列与伊朗的军事冲突将进入第17天——

　　第三周，市场将如何演绎？

　　我们无法预言每天的行情。这里综合机构研判与周末消息面，分享一些基本的思路供大家参考。

　　招商银行研究院指出，美以伊冲突爆发以来，霍尔木兹海峡近乎停运，原油价格居高不下，布伦特原油期货3月12日最高价再次触及100美元/桶上方。在此背景下，全球滞胀风险显著抬升，主要央行降息预期随之弱化。滞胀、加息与高估值，这三者构成了全球权益市场最不利的宏观组合。3月以来全球绝大多数股市均下跌。

　　其认为，若原油价格持续维持高位，A股结构将面临进一步调整。在此情景下，最大的变化在于科技板块承压，市场将向价值风格切换。中游制造与下游消费方面，原材料价格上涨将挤压中游制造商的利润空间，同时成本向终端传导将抑制下游需求，使得相关行业基本面承压。

　　不过，该机构还指出，A股在全球范围内具备相对抗跌的基础。

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在接受媒体专访时也表示，在全球资本市场波动加剧并引发资金重新配置的背景下，中国市场有走出独立行情的趋势，该机构对全球资金增配中国资产持乐观态度。

　　德邦证券研报表示，科技创新板块虽然短期或因风险偏好下降有所调整，但中长期发展前景依然广阔，展望后市，A股市场或呈现结构性行情特征，传统与新兴、价值与成长之间的轮动或将持续。

　　天风策略团队建议，静待美伊战争扰动边际减弱，随着波动率见顶回落，资金或将再次进场；随着节后产业催化和政策部署密集落地，上市公司财报披露将推动市场从政策博弈转向业绩验证。

　　接下来，我们看看周末消息面。

　　首先是美以伊冲突方面，截至3月14日——

　　伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官穆赫辛·礼萨伊少将说，伊朗将在两个条件下考虑结束战争，一是伊朗收回所有损失，二是美国离开波斯湾。

　　新华社报道称，海运数据显示，3月1日至3月14日），仅77艘船只通过霍尔木兹海峡。与之相比，去年3月1日至3月11日，通过这一海峡的船只达1229艘。

　　稍早时候，伊朗发起“真实承诺-4”行动第47波攻势，并与黎巴嫩真主党协同对以发动导弹和无人机袭击。

　　以方则对伊发起新一阶段攻势，袭击伊朗伊斯兰革命卫队驻守的关卡，并在黎巴嫩首都贝鲁特上空投放传单。

　　与此同时，特朗普宣布对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛发动空袭，美国国务院悬赏1000万美元征集伊朗高层领导人信息。

　　消息人士透露美军正派遣2500名海军陆战队队员前往中东。

　　其他方面，值得关注的还有——

　　央行将缩量续作6个月期买断式逆回购

　　周六，央行预告3月16日（下周一）将开展5000亿元买断式逆回购操作，这意味着当月6个月期买断式逆回购缩量续作，缩量规模为1000亿元。考虑到3月3个月期买断式逆回购已经缩量2000亿元，这意味着3月两个期限品种的买断式逆回购操作合计净回笼3000亿元，为2025年6月以来首次。

　　有分析认为，3月买断式逆回购出现净回笼，不代表央行在收紧中长期流动性；接下来要密切关注3月MLF操作情况。

　　围绕OpenClaw，互联网大厂动作频频

　　3月10日，国家互联网应急中心发布关于OpenClaw（曾用名Clawdbot、Moltbot）安全应用的风险。3月11日晚间，工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台发布关于防范OpenClaw开源智能体安全风险的“六要六不要”建议。

　　但综合媒体报道来看，国内大厂、AI公司仍在密集发力“养虾”。

　　本土化浪潮中，腾讯得到了部分机构认可。中金公司指出，尽管AI创新具长周期与不确定性特征，但市场低估了腾讯稳健主业对支撑持续技术投入的战略价值。随着WorkBuddy、QClaw等产品密集落地及微信生态优势释放，腾讯正从“谨慎追赶者”转向“生态型价值创造者”，其“高频场景+开发者生态+全栈技术”的协同模式，有望在Agent时代构筑差异化护城河，为估值重估提供坚实基础。

　　从养殖到粮食，公募基金密集关注农产品赛道

　　据《每日经济新闻》报道，3月以来，华夏、国泰等多家基金公司相继申报农产品主题ETF新品，汇添富、景顺长城旗下产品也陆续成立，覆盖从养殖到粮食的多个关键环节。地缘冲突、养殖周期底部等多重因素共振，推升农产品价格。

　　研究人士认为，种植成本传导和供应链风险或推动大宗农产品价格上涨，粮食板块有望迎来“估值+业绩”共振。

　　3月上旬流通领域重要生产资料市场37种产品价格上涨

　　3月14日，国家统计局发布2026年3月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年3月上旬与2月下旬相比，37种产品价格上涨，10种下降，3种持平。

　　美股三大指数周五集体收跌

　　道指跌0.25%，本周累跌1.99%；纳指跌0.93%，本周累跌1.26%；标普500指数跌0.61%，本周累跌1.6%。

　　存储概念股领涨，矿业股下挫。明星科技股普跌，META跌3.8%，为去年10月30日以来最大单日跌幅；博通跌超4%，苹果、甲骨文跌超2%，英伟达、微软跌超1%。